從18日起，央行公開市場操作的頻次將進(jìn)一步提升。根據(jù)央行18日發(fā)布的公開市場業(yè)務(wù)公告［2016］第2號(hào)，“為完善公開市場操作機(jī)制，提高公開市場操作的針對性和有效性，人民銀行決定延續(xù)前期增加公開市場操作頻率的有關(guān)安排。18日起，根據(jù)貨幣政策調(diào)控需要，原則上每個(gè)工作日均開展公開市場操作。如因市場需求不足等原因未開展操作，也將發(fā)布《公開市場業(yè)務(wù)交易公告》予以說明。”

　　一則小小的公告所透露出來的信號(hào)不容小視。接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，這一方面意味著短期內(nèi)降低存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性有所降低，另一方面意味著央行在貨幣政策的工具使用上更為多元化和側(cè)重價(jià)格型工具，在構(gòu)造利率走廊的同時(shí)進(jìn)一步推動(dòng)利率市場化。

　　此前，針對春節(jié)前后的季節(jié)性流動(dòng)性需求旺盛，央行已經(jīng)通過公開市場逆回購、常備借貸便利能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率。這兩個(gè)領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展是向新的貨幣政策框架轉(zhuǎn)型的重要基礎(chǔ)。

　　實(shí)際上，央行貨幣政策框架已經(jīng)在從使用數(shù)量型工具逐步向更多地使用價(jià)格型工具轉(zhuǎn)型。MLF、PSL等央行貨幣政策工具箱中工具的創(chuàng)新，都意味著未來這類利率工具所發(fā)揮的作用將逐步超越降準(zhǔn)等傳統(tǒng)方式的作用。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長助理丁志杰此前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)曾表示，從目前公開市場操作的利率水平來看，在不斷下調(diào)的過程中，其已經(jīng)逐漸接近存款準(zhǔn)備金的利率水平，因此循環(huán)使用公開市場操作和降準(zhǔn)，從效果上來說差異已經(jīng)不大。不過他也表示，這些工具發(fā)揮作用的基礎(chǔ)也是中國整體存款準(zhǔn)備金率的進(jìn)一步降低。因此，未來央行可能將交替使用降低存款準(zhǔn)備金率和其他貨幣政策工具。