11月18日，國際貨幣基金組織IMF指出，香港房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險在加劇，如果香港房價保持過去兩年的漲速，經(jīng)濟(jì)放緩時將遭遇巨大沖擊。

      香港房價已到達(dá)歷史最高點。據(jù)香港貿(mào)易發(fā)展局的數(shù)字統(tǒng)計，目前香港住宅價格比2008年12月房市受全球金融危機(jī)影響的時候高出39%，比2008年9月危機(jī)前高20%，部分地區(qū)房價已經(jīng)回升到1997年亞洲金融危機(jī)前的水平，尤其是豪宅已經(jīng)超過東南亞金融危機(jī)前的水平，普通住宅的環(huán)比價格創(chuàng)下新高。香港貿(mào)發(fā)局的數(shù)字還顯示，以家庭收入能力計算，目前香港的房價已接近歷史最高水平。而在另一項市場中介關(guān)于亞洲八大國際城市的房價評比中，香港拔得頭籌，其次是東京、新加坡、首爾、臺北、深圳、上海、北京，但一年間房價漲速位居冠亞軍的是香港與深圳。

      IMF建議港府采取降溫措施，以免泡沫破滅后一地雞毛。11月19日，特區(qū)政府緊急動用行政貨幣手段干預(yù)市場，第一個手段是加征印花稅。財政司司長曾俊華宣布，從20日開始，所有在半年之內(nèi)轉(zhuǎn)售同一物業(yè)的買賣雙方，必須繳交額外的15%印花稅，即加上目前4.25%的印花稅，政府將征收19.25%的稅款；而所有在一年之內(nèi)易手的印花稅，將額外增加10%；在兩年之內(nèi)易手的將增加5%。

      同一天，香港金管局宣布收緊房貸。金管局總裁陳德霖記者會上表示，從20日開始，所有價值1200萬元的房子，銀行最高借貸比例將從過去60%降至50%；1200萬元以下或800萬元以上的房子，銀行借貸率亦降至60%。此外，所有非自住的房屋買賣，銀行貸款一律最高50%。

      上述政策與內(nèi)地十分相似。香港的高房價與內(nèi)地高房價成因有相似之處，土地財政在港府收入中占據(jù)了相當(dāng)大的比重，當(dāng)然兩者有不同之處，香港國際金融中心，沒有資本項目管制，誰都可以在此地投資，全球熱錢匯聚于此。

      香港房地產(chǎn)泡沫再起是全球資產(chǎn)泡沫的縮影。

      此輪全球貨幣膨脹，香港首當(dāng)其沖受到強(qiáng)烈沖擊。追逐人民幣資產(chǎn)的全球熱錢首先匯聚到香港，據(jù)香港媒體報道，目前約有6500億港元囤兵香港，伺機(jī)進(jìn)入內(nèi)地。不僅如此，由于人民幣國際化推進(jìn)，香港的人民幣存款日益增加，表面上只有上千億元人民幣存款，但在合法管道之外的人民幣資產(chǎn)難以估量。事實上，過去兩年內(nèi)地在香港購房者占據(jù)了三分之一以上。

      另一方面，美國量化寬松的貨幣政策，與日元套利資金結(jié)合在一起，源源不斷流向香港。香港實行聯(lián)系匯率機(jī)制，匯率與利率必須與美元掛鉤，這使得通脹陰影下的香港，卻在采用美元克服通縮的貨幣政策，如此大的房地產(chǎn)泡沫卻實行低利率政策，這給香港防范通脹和房地產(chǎn)泡沫制造最大的障礙。

      香港房價大漲顯示了寬松貨幣政策對人民幣以及與人民幣相關(guān)資產(chǎn)的沖擊，如果說內(nèi)地還有資本項目管制可以充當(dāng)防火墻，香港則直接暴露于熱錢的火力之下，受到國際與內(nèi)地兩股貨幣力量的沖擊，低利率、低稅收使熱錢如虎添翼。

      不管香港也好，內(nèi)地也好，目前抑制房價是重中之重，房地產(chǎn)已經(jīng)成為熱錢的急先鋒，如果任由大量市民在高價購房，泡沫退卻時，普通民眾將再次成為負(fù)資產(chǎn)的“負(fù)翁”，失去從事實業(yè)所需的資金。內(nèi)地企業(yè)家成為虛擬經(jīng)濟(jì)的炒家，而香港市民都在翹首盼望樓花價格上升，上述現(xiàn)象會是中國經(jīng)濟(jì)、人民幣國際化的災(zāi)難。

      提高稅率、內(nèi)地加息、降低經(jīng)濟(jì)增速，才能應(yīng)對洶洶而來的熱錢。