“中國的房地產有沒有泡沫？我不知道，我只能說，泡沫可以變成更大的泡沫，但地球是有地心引力的，在房價的沙灘上越走越遠，總有一天大潮會打過來?！痹谏现芪逵伞独碡斨芸放e辦的“中國理財十年”論壇上，瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟師陶冬就通脹、經濟增長、房價等投資者關心的問題作了深入分析?！贰贰啡绾卫碡敚喝址ɡ碡斉苴A通脹（圖）
　　
　　美元進入了一個打底的過程
　　
　　談到美元走向，陶冬認為，美元雖然現在表現比較差，但已進入一個打底過程?！懊绹衲甓径鹊牧炕瘜捤烧逹2結束后，應該不會有Q3出來，這意味著美聯儲的流動性已到達頂部，但并不會很快下來，會在高位維持相當長一段時間，為退出做熱身?！碧斩赋?，2012年是美聯儲開始出售債券、加息的時間。他預計，到明年年中美聯儲會首次加息，在此之前更早的一兩個月，美聯儲會買賣國債，這其中要關注歐債問題。至于美國要完全實現貨幣正?；?，則至少要到2015年。》》》CPI將促通脹長期化 五月底或再次加息
　　
　　“當前不管是美元、歐元還是日元，實際上都是貶值的，這三大貨幣現在表現都比較差，美元極度被超賣。下一輪美元上升行情會在今年某個時段就出現，而讓歐元有限度地升值則符合美國利益?！碧斩Q?！贰贰吠浵潞贾菸锕苊媾R困境 月薪低到難招保安
　　
　　5%的通脹今后十年是常態
　　
　　“在工資大幅度上漲之后，中國的通脹無可避免地會出現一次結構性的上升。過去十年，中國的通脹率平均是1.8%；今后十年，中國的通脹率平均5%將是常態。不要去預測通脹的頂在哪里，見到頂之后它還會在高位運行，直到下一個頂出現。今天，中國的通脹問題，已經不再是簡單的食品通脹，也不再是暫時的周期性問題，而是一個結構性通脹?！碧斩J為，隨著工資大幅度的上漲，接下來中國的通脹將出現一個長期的、結構性的上漲。》》》牛刀：第四輪調控必出 解除限購將引通脹
　　
　　“下半年的CPI會在5%上下徘徊，很難達到3.5%的政策目標，這對央行的貨幣政策形成了巨大挑戰，估計下半年又要開始手忙腳亂地加息了。”他預測，一年期存款利率會再上150個基點到4.75%，一年期貸款利率會再上135個基點到7.66%，存款準備金率會到22.5%的歷史高位。
　　
　　“現在無論如何不在國內買房”
　　
　　談及大家最為關心的房價，陶冬很明確地說，無論是北京、上海還是武漢、重慶，他都不會在這些城市買房子了。談到之前去海南看房的經歷，他感嘆說：“我寧愿花50萬歐元去西班牙買真正的villa（別墅）。”
　　
　　陶冬認為，短期內中國房價下調的幅度有限，房價大跌時機還不成熟，但隨著流動性、資金成本逐步回歸正常水平，資產價格也將隨之出現調整。