國家統計局8月14日發布的數據顯示，7月末，商品房待售面積比6月末減少1081萬平方米；其中，住宅待售面積減少988萬平方米，降至34181萬平方米。這是2014年2月（共41個月）以來的新低。

　　在2016年之前，住宅待售面積的基本走勢是一直增長。在2016年2月末達到了4.7億平方米的高點。2015年12月召開的中央經濟工作會議，將化解房地產庫存（去庫存）列為2016年的五大任務之一。各地隨即出臺了各種去庫存的措施，于是，在2016年3月之后，住宅待售面積基本上是逐月下降（只有2017年2月例外）?，F在，住宅待售面積已經降至一個比較低的水平，去庫存工作獲得了明顯的成果。

　　待售面積降至低水平會如何影響房價的走勢呢？對于這個問題，存在兩種不同的分析。一種分析是，待售面積減少意味著潛在供給減少，可能導致房價進一步上漲。2016年以來，房地產銷售情況火爆，今年稍遜于去年，但仍然是兩位數的增長，需求非常旺盛。而供給方面，2016年住宅竣工面積的增長率只有4.6%，今年前7個月只有2.4%。住宅新開工面積的增長率還是雙位數，但已呈現逐漸走低的趨勢，1-7月為11.9%。正是由于竣工面積和新開工面積的增長慢于銷售，才導致待售面積持續減少，而這也反映了供不應求的狀況。

　　也因如此，在去庫存的過程中，多數城市的房價都出現了上漲。一二線的熱點城市出臺嚴厲的調控措施，也未能完全抑制房價上漲的趨勢，有時跌一回，有時又漲回去；而作為去庫存重點的三四線城市，房價的漲勢更為明顯。待售面積降至低點，會使一部分人更加堅定地看漲，而這又可能通過投資和投機加劇供不應求的狀況，推動房價進一步上漲。

　　另一種分析是，去庫存取得明顯成果后，力度會大大減弱，鼓勵購房的措施會逐漸減少，這將使房價上漲失去支撐。為了推動去庫存，一些地方通過財政補貼鼓勵購房。在貨幣政策的層面，則有房貸的快速增長。根據貨幣政策執行報告，今年上半年，住戶貸款同比增長23.9%，而非金融企業及機關團體貸款僅增長8.5%。7月中長期住戶貸款（主要是房貸）增加4544億元，雖然同比略有下降，但仍然是高水平。由此可見，在去庫存的基調下，銀行體系對房貸的支持力度相當大。央行對此雖然持續關注，但沒有采取約束的措施。房貸快速增長在支持去庫存的同時，也導致了居民快速加杠桿、房價上漲勢頭不減、房地產泡沫風險增加等問題。一旦去庫存在取得成果之后政策力度減弱，這些問題將得到更多的重視，房貸將受到更多約束；同時，地方政府層面的優惠政策也會大大減少，這都會影響到房地產市場的需求，對房價形成抑制作用。

　　應該認識到，去庫存并不是房地產領域供給側結構性改革的唯一任務。2016年中央經濟工作會議提出，要繼續深化供給側結構性改革，不但要求深入推進“三去一降一補”，而且要求促進房地產市場平穩健康發展，要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位?！叭ヒ唤狄谎a”是供給側結構性改革的階段性重點，而不是供給側結構性改革本身。

　　習近平總書記1月22日在十八屆中央政治局第三十八次集體學習時指出，“必須把改善供給側結構作為主攻方向，從生產端入手，提高供給體系質量和效率，擴大有效和中高端供給，增強供給側結構對需求變化的適應性，推動我國經濟朝著更高質量、更有效率、更加公平、更可持續的方向發展”。為此，“要處理好減法和加法的關系”。

　　對于房地產領域來說，供給側結構性改革不但要通過去庫存做減法，還要做加法，并提高供給體系質量和效率。具體而言，就是要立足“住”的定位，切實提高人民群眾的居住質量，并降低他們的居住成本。一方面，應該加強房地產調控，抑制房價上漲的勢頭，防范房地產泡沫，降低居住成本。中央工作會議要求，要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。另一方面，通過建立長效機制做加法。長效機制里應該包含維持住宅供給穩定增長的內容，近年供給大大慢于銷售的狀況應該得到改變。在去庫存取得明顯成果后，這些工作應該提到更重要的地位。