11月1日，穆迪投資者服務公司表示，中國房地產業展望穩定，今年至今落實的監管調控措施不會導致未來6-12個月銷售額大幅下降。

　　“用于確定中國房地產業展望的3個指標（全國銷售額增長率、庫存水平和市場流動性）在未來6-12個月將保持在穩定展望范圍之內?！蹦碌细笨偛?、高級信用評級主任曾啟賢11月1日在記者會上表示。

　　調控措施其實比較溫和

　　“十一黃金周”內地多個熱點城市集中出臺針對需求端的“限購限貸”政策后，樓市降溫明顯。近日又有多項監管調控措施出臺，包括上海證券交易所下達通知收緊房地產企業發債并限制集資用途的通知、銀監會打擊資金違規進入樓市、北京市政府在土地拍賣中加入對住房單價的明確限制等等。

　　不過，穆迪指出，今年調控措施的嚴厲程度并不及造成2011年和2014年行業下滑時的措施，而政府將繼續在控制房價漲幅的意愿與維持穩定的房地產業來支持經濟增長的目標之間取得平衡。

　　在經濟下行的背景下，房地產行業對中國經濟的增長尤其關鍵。盡管統計局數據表示，今年前9個月房地產行業對中國國內生產總值（GDP）增長貢獻為8%，一些金融機構的測算則給出了高得多的結果。中金公司研究員梁紅認為同期地產服務業對名義GDP的貢獻率約為12.3%；中銀國際的分析師盧曉峰的測算顯示，同期房地產產業鏈占國內生產總值（GDP）比重可能高達20%。

　　數據顯示，目前約20個城市已收緊了購房或房貸標準，旨在控制住宅價格的快速攀升。這些城市在2016年前8個月的全國合約銷售額中占比約為40%-45%。穆迪表示，雖然銀行對涉及房地產的貸款更有選擇性，但內地房地產行業流動性仍將維持在良好水平。

　　2011年，針對房地產開發商的信貸被全面收緊，而目前的調控措施主要還是在拿地方面，以及對影子信貸加強控制，這被一些市場人士認為比較溫和。

　　“我有時候能看見五六個銀行家追著開發商想為他們剛拿到的地提供融資服務。如果央行已經給出內部指引，他們（銀行家們）不會這么做。”《南華早報》日前引用花旗銀行研究員Oscar Choi在一個行業論壇上的發言表示。Oscar Choi同樣認為明年內地樓市將繼續保持活力。

　　開發商短期償債壓力減緩

　　穆迪預測，明年全國銷售額增長將維持與今年類似的水平，或僅出現小幅下滑。主要理由是，即使主要城市的住房成交量受調控措施有小幅下滑，熱點城市較低的庫存水平依然能支持房價溫和上漲。

　　2016年6月以來，對內地開發商來說，穆迪的正面評級行動數量已超過負面行動。截至10月28日，在其50家受評內地開發商的名單中，被標記為負面展望的比例為34%，已較5月初44%的近期峰值水平有所降低；且該機構表示，強勁的銷售和收入確認、漸漸穩定的盈利水平和更低的融資成本或將使行業展望在未來6至12個月進一步提升。

　　內地地產行業的債務問題也是關注的焦點。

　　數據顯示，內地上市房企的債務總額已由2011年的1.34萬億元人民幣大幅攀升至2015年的3.3萬億元人民幣。美國進入加息通道后，大量內地房企通過發行低利率的境內債券來償還離岸美元債券，而部分較弱勢的開發商過度依賴舉債運營。

　　穆迪表示，開發商的離岸的再融資風險在可控范圍內，2017年僅有少部分離岸債券到期需要償還。不過，11月1日標普全球評級信用分析師黃馨慧則警示，“鑒于2018年到期的（房地產企業）境內外債券規模將達到峰值，如果政府對境外融資活動也實施較長時間的限制，可能提升再融資風險?！?/FONT>